挖掘机投资分析

从3月9日正式开工以来，在山西晋中经营挖掘机生意的郭明忙得停不下来。“我‘养’了6台挖掘机。有时候是有活儿自己干，有时候是别人需要的时候租出去，反正从开工以来没停过。”6月11日，郭明告诉记者。挖掘机销售急遽升温。根据中国工程机械协会发布的数据，我国挖掘机销售已经连涨三月—自复工以来，今年3月、4月，国内纳入统计的25家主机制造企业分别销售各类挖掘机械产品49408台和45426台，同比增长11.6%和59.9%。进入5月，增长持续。数据显示，5月各企业共计销售各类挖掘机械产品31744台，同比涨幅68.0%，远超行业预期。从利用情况来看，下游项目开工也表现活跃。华泰证券机械行业研究员黄波指出，根据中国工程机械协会数据，5月挖掘机平均工作时长约为155小时，同比与环比均持平。多数观点认为，基建提速将对工程机械需求形成持续拉动作用。基建支撑挖掘机走俏6月15日，国家统计局发布2020年1―5月份全国固定资产投资情况。数据显示，1―5月，全国固定资产投资（不含农户）199194亿元，同比下降6.3%，降幅比1―4月收窄4.0个百分

据中国工程机械工业协会挖掘机械分会对25家挖掘机主要生产企业统计，2020年3月份液压挖掘机共销售49408台，同比增加5130台，增加11.6%。其中13家中外合资、外商独资企业当月销量18967台，占当月总销量的38.4%，销量同比减少756台，下降3.83%。12家内资企业3月销量30441台，同比增加5886台，增长24%。1至3月份挖掘机累计销量为68630台，同比减少6149台，下降8.22%。按机型级别分类：6吨级以下当月销量9090台，占当月总销量的18.4%，同比增长4.95%；6至10吨级当月16772台，占当月总销量的33.9%，同比增长32.6%；10至20吨级当月5984台，占当月总销量的12.1%，同比增长11.3%；20至30吨级当月12002台，占当月总销量的24.3%，同比下降1.06%；30至40吨级当月销量3343台，占当月总销量的6.77%，同比增长1.67%；40吨级及以上当月销量2217台，占当月总销量的4.49%，同比增长1.84%；各吨位级别轮式挖掘机共销售804台，占当月总销量的1.63%，同比增长14.2%。其中10至20吨级435台

国家统计局数据显示，今年前三季度，全国固定资产投资同比增长5.4%，增速比前8个月回落0.1个百分点。投资连接供给和需求，对于稳定经济增长、优化供给结构具有关键性作用。如何看待当前投资形势？记者采访了相关企业、专家和百姓。数据看点：挖掘机指数折射投资新动向工程机械设备开工时间形成的“挖掘机指数”，被视作反映固定资产投资和宏观经济走势的“晴雨表”。工程机械龙头企业三一重工的“挖掘机指数”来源于30多万台工程机械设备的监测数据。数据显示，1至9月，三一重工混凝土设备、挖掘设备、起重机、路面设备、正面吊等主要工程机械累计作业时间同比均为正增长。动工先动土。属于土石方机械的挖掘机一般先投入使用，是对市场反映更为敏感的“先行指标”。三一重工数据显示，挖掘设备作业时间1至9月累计同比上升10.6%，其中5至8月每月同比涨幅均超过20%。其中，中型挖掘机作业时间增长最快，9月同比涨幅超过90%，这类挖掘机主要用于包括厂房建设在内的建筑业。分析人士指出，挖掘机指数向好，折射当前基础设施投资回稳、房地产开发投

“今年1~8月份我们企业生产的大中小挖掘机共计高达3.7543万台，较去年前8月的3.1749万台增长不少，尤其是今年8月份生产4109台，较去年同期2612台更是明显增加，今年淡季不淡，生产数据比较亮眼。”9月10日，国内一家生产挖掘机的大型企业负责人对记者说。不仅如此，他还向记者透露，“受基建拉动，今年挖掘机市场行情较好，我们企业今年挖掘机的销售量比生产量还高，而去年生产多，库存高。”在销售上，据中国工程机械工业协会行业统计数据，2019年1~8月纳入统计的25家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品16.3396万台，同比涨幅14.4%。国内市场销量14.6628万台，同比涨幅12.2%。出口销量1.6768万台，同比涨幅37.9%。挖掘机是基建投资最先动起来的“龙头”，“铁公基”等项目建设都离不开挖掘机的开拓，因此挖掘机的市场销量一般被市场视为观察固定资产投资的微观窗口。对此，中国银行国际金融研究所研究员范若滢接受记者采访时表示，“在财政政策支持下的基建投资将企稳回升，成

作为基建的“晴雨表”之一，挖掘机销售数据连续两月出现回暖。分析指出，挖掘机销量增速回升或是未来基建投资需求增加的反映之一，在此前专项债新规等政策作用下，基建投资在未来或出现企稳回升。据中国工程机械工业协会统计，2019年7月纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机12346台，同比增长11%，增速比上月提高4.42个百分点，在五月数据出现同比下降2.15%以来重归上升势头。总的来看，今年17月累计总销量149553台，同比增长13.9%；累计内销135062台，同比增长12%；累计出口14491台，同比增长35.7%。“晴雨表”数据向好，是否预计着未来基建数据进一步企稳回升？统计局此前公布的数据显示，今年1—7月份，基础设施投资同比增长3.8%，增速比上半年回落0.3个百分点。东兴证券研报认为，7、8月份为挖掘机全年销售的淡季，但7月份数据明显呈现淡季不淡的特征，为全年挖掘机销量增长奠定良好的基础。在整体外围环境承压的形势下，基建投资可能是为数不多的逆周期调节抓手，轨交交通、高速公路、机场等项目建设有望加快推进，工程机械

根据中国工程机械工业协会行业统计数据，2019年1—7月纳入统计的25家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品149553台，同比涨幅13.9%。国内市场销量135062台，同比涨幅12.0%。出口销量14491台，同比涨幅35.7%。2019年7月，共计销售各类挖掘机械产品12346台，同比涨幅11.0%。国内市场销量10190台，同比涨幅9.1%。出口销量2156台，同比涨幅20.7%。表1：中国挖掘机械市场概况表2：国内挖掘机械市场概况数据来源：CCMA挖掘机械分会从上述各类数据可以看到无论是出口销量、还是今年的市场销量都比以往有较大涨幅；这说明中国的挖掘机市场正在不断复苏，各挖掘机企业都在不断的推陈出新、完善产品的性能。恒特挖掘机厂家也在不断地研制新产品陆续推向市场，其中最新研制的HT20伸缩底盘全液压微型挖掘机尤为突出，本产品于2019年8月精彩亮相2019微挖峰会，一经展示就得到许多同行及客户的赞誉。HT20伸缩底盘微型挖掘机采用低油耗洋马发动机，保证了整机动力；整机液压系统匹配进口液压部件；360°无尾回转设计，两侧履带可进行伸缩，最小可伸缩到99cm

受益于基建需求拉动、国家加强环境治理、设备更新需求等多重因素推动，7月份挖掘机销量继续保持高增长。中国工程机械工业协会行业统计数据显示，7月份共计销售各类挖掘机械产品12346台，同比涨幅11.0%。其中国内市场销量10190台，同比涨幅9.1%。17月纳入统计的25家主机制造企业共计销售各类挖掘机械产品149553台，同比涨幅13.9%。其中国内市场销量135062台，同比涨幅12.0%。挖掘机一直被认为是工程机械行业的风向标和经济的晴雨表。虽然当前固投增速处于历史低位，但与固定资产投资息息相关的工程机械行业如此景气。一个原因是企业家对未来固定资产投资增长的预期，另一个原因是，挖掘机迎来了一轮产品替换潮。挖掘机的寿命为8年左右，而上一轮挖掘机的消费高峰在20102011年，经过8年的周期，挖掘机在20182019年迎来一轮替换潮。渤海证券分析师张冬明认为，2019年以来，以挖掘机为代表的工程机械销量继续维持增长态势，年度销量有望再次创历史新高，主要原因有四个方面：一是房地产和基建固定资产投资额明显提升，下游需求显著回暖；二是2011年左右购置工程机械已经到了置换周期，更新需求强烈；三

挖掘机被视作基建的“晴雨表”。在5月出现负增长后，8月13日公布的最新数据显示，7月全国挖掘机销量向好，共计销售各类挖掘机械产品12346台，同比增长11.0%。而从前7月累计来看，销售同样实现两位数增长。挖掘机销量同比增速为什么出现回升？行业专家在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，这与下半年基建投资走势有比较密切的关联。从近期专项债发行提速等因素判断，有望撬动更多杠杆资金，带动基建投资小幅回暖。7月挖掘机销售同比增11%8月13日，中国工程机械工业协会行业统计数据显示，7月份共计销售各类挖掘机械产品12346台，同比增长11.0%。前7月纳入统计的25家主机制造企业共计销售各类挖掘机械产品149553台，同比涨幅13.9%。与今年5月相比，挖掘机的销售增速有所回升。5月数据显示，销售各类挖掘机械产品18897台，同比下降2.2%，6月销售15121台，同比增长6.6%。恒大研究院院长助理罗志恒向记者分析，今年一季度挖掘机销售增长较快，达到24.5%的同比涨幅，但是5月份出现了负增长，此次7月单月增长11%，较前5、6月份有所转好，但还未达到一季度的增幅。从产

●挖掘机产量“井喷式”增长，往往被认为是基础设施投资加快重要信号●前两个月与基础设施建设相关的多个协调性指标均呈现良好发展势头●要防止基础设施项目从轰轰烈烈上项目到沦为“半拉子”工程国家统计局近日发布的数据显示，今年前两个月，我国挖掘机产量累计49534台，同比增长52.3%，增速比去年全年加快4.4个百分点。挖掘机产销情况与基础设施建设密切相关。挖掘机产量“井喷式”增长，往往被认为是基础设施投资加快的重要信号。与此相互印证的是，今年前两个月，我国固定资产投资和基础设施投资同比增速较去年全年均有所加快。根据《政府工作报告》，2019年我国将紧扣国家发展战略，加快实施一批重点项目。这意味着基础设施投资将继续发力，并在补短板和稳增长中扮演更加重要的角色。专家建议，在合理扩大基础设施领域有效投资中，必须坚决避免盲目投资、重复建设，防止“半拉子”工程；同时，管控好新增项目融资的金融“闸门”，守住不发生系统性风险的底线。基建投资逐步回暖今年前两个月，我国规模以上工业增加值同比实

2月22日上午，国家级临沂经济技术开发区2019年度春季新旧动能转换重点项目集中签约开工仪式在山东重工集团临沂基地隆重举行。山推挖掘机2万台智能制造项目介绍临沂市委书记王玉君，临沂市委常委、常务副市长侯晓滨，临沂市副市长、市公安局局长李登全，临沂市政协副主席谭庆功，山东重工集团副总经理谢树敏及其他集中签约开工项目客商代表，和其他各相关部门单位代表出席签约开工仪式。山重建机作为山东重工2万台挖掘机智能制造项目承接单位承办此次集中签约开工仪式。公司党委副书记、纪委书记、工会主席朱晴、副总经理曹永信、财务总监王四荣、总经理助理张文广、包西富、魏敬成及山重建机有限公司员工代表作为承办方出席仪式。临沂经济技术开发区党工委书记、管委会主任陈一兵主持仪式。山推挖掘机2万台智能制造项目正式启动仪式现场，集中签约开工的重点项目共26个，涵盖智能制造、医药健康、现代服务、民生建设等多个领域。山东重工2万台挖掘机智能制造等11个项目在山重建机率先集中奠基开工，其他15个项目与开发区管委会集中签约。山东重工集团副总经理谢树敏作为开工项目代表致辞山东重工集团副总经理谢树敏作为开工项目代表致辞，他指出，山重建机有