经销商降库存,批发量略低预期。根据统计,2012年8月份28家主要挖掘机制造商共销售挖掘机5495台,同比下滑30.12%,环比下滑6.64%。行业18月合计销量为89995台,同比下滑36.79%。8月和7月同为淡季,往年环比需求基本持平,甚至略有增长,但今年8月销量环比下滑6.64%,略低于先前预期。根据行业得到的信息,我们了解到8月份经销商的库存量较7月仍在下降,而终端的需求较7月基本持平。我们分析认为,8月的销量并非需求恶化的验证,我们预计是因高库存引起的行业风险敞口正逐渐变小,有望对工程机械的中长期发展构成利好。出口继续大幅增长,占比提升。8月出口678台,同比增长77.95%,占比达到12.34%,较上月占比9.79%继续提升。进口替代延续。2012年8月,9大主要外资品牌挖掘机销售2762台,同比下滑36.05%,环比下滑4.92%,占比50.26%。18月外资品牌销量占比为52.60%,较去年明显下滑。在激烈竞争中国产品牌表现出色。本月产品结构中,中挖占比得以维持,大挖占比继续下滑。继7月份1930吨的中挖占比有明显提升后,本月中挖占比基本维持在上月水平,而大挖的占比则