一、制造业PMI指数好于预期
制造业PMI指数好于预期。3月制造业PMI指数为52,好于预期。从企业规模看,大、中、小型企业PMI分别为52.6%、51.5%和50.9%,比上月回升16.3、16.0和16.8个百分点。从分类指数看,生产、新订单、原材料库存、从业人数、供应商配送时间指数分别为54%、52%、49%、50.9%、48.2%,同比回升26、22.7、15、19、16个百分点,从数据看,除了交货速度有待提升,整体制造业的需求和供给均向好的方向发展。
二、全面复工首推工程机械
我国疫情防控形势持续向好,生产生活秩序稳步恢复,企业复工复产明显加快。Mysteel统计数据显示,截至3月26日,27省市规模以上工业企业复工率超过90%,江苏、江西、湖南、重庆、新疆等省份人员返岗率超过90%。各地重大项目也陆续开工,复工趋势向好。我们认为,工程机械板块长期逻辑未变,疫情带来的延期复工主要影响开工高峰及销售高峰的时点,受益逆周期政策调节、环保需求、更新替代等因素的推动,2020年全年行业需求仍在。随着疫情的逐步控制,企业生产逐步回归正常,考虑到Q1被延后及压制的需求释放以及去年同期低基数的因素,预计行业在Q2将迎来较好的增速,全面复工首推工程机械板块。
通用机械短期承压,全年趋势有望向上。国内机器人产量自2019年10月起增速转正,并且逐月向上。2019年12月,机器人产量同比增速提至15%。2020Q1,疫情对企业复产复工影响较大,短期需求承压,中长期看好自动化的持续渗透,全年趋势有望逐季向上,建议关注。
三、重点关注个股
工程机械国内的龙头企业近年来在产品、售后、盈利能力等方面均不断提升,市场占有率及竞争实力均提升显著,并且具备持续提升的潜力。目前龙头企业情况较好,在行业景气提升的背景下,我们建议重点配置龙头公司三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科。
风险提示。下游基建增速低于预期风险、产品销量或不达预期、海外业务经营风险、汇率风险。(本文来自投资快报)
平地机据中国工程机械工业协会对平地机主要制造企业统计,2024年3月当月销售各类平地机745台,同比下降9 26%,其中国内137台,同比下降0 72。
挖掘机据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计,2024年3月销售各类挖掘机24980台,同比下降2 34%,其中国内15188台,同比增长9 27。
据海关数据整理,2024年1月我国工程机械进出口贸易额为43 13亿美元,同比增长5 21%,其中:进口额2 01亿美元,同比增长3 01%;出口额41 12。
挖掘机2024年2月销售各类挖掘机12608台,同比下降41 2%,其中国内5837台,同比下降49 2%;出口6771台,同比下降32%。